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華泰聯合證券總裁劉曉丹看好TMT醫藥節能環保並購機遇

華泰聯合證券總裁 劉曉丹本報記者 於萍由於IPO遇阻、殼資源下降，並購重組開始被市場廣泛重視。在27日召開的中國並購合作聯盟成立暨聯盟首次論壇上，華泰聯合證券總裁劉曉丹表示，產業成長或轉型將成為未來並購的驅動力，並購活躍度將超過整體上市和借殼上市，資本市場將成為未來並購主戰場。“在TMT、醫藥、節能環保以及消費領域將有很多並購機會，傳統制造業也需要並購轉型，但會滯後一些。”劉曉丹認為，與新興產業相比，傳統制造業的並購整合更難。因為這些行業處於困難階段、缺乏新的增長點，管理團隊也缺少對並購重組的足夠理解。相比之下，TMT等新興行業在PE/VC的催生下，對並購重組的理解更深，整合壓力也較小。盡管傳統行業最終也將走上並購重組的道路，但還需要時間積累。當前國傢大力推進並購手段解決產能過剩問題，對此劉曉丹認為，對於一些經營特別困難、過剩十分嚴重的行業而言，由於產能效率低下、整合價值不高，企業缺乏進行並購重組的動力。同時，周期性行業進行轉型式並購的成功案例目前並不多。“比如，當前有很多其他行業的公司湧入手遊行業，這種趨勢並不看好。”劉曉丹直言。劉曉丹認為，隨著資本市場的成熟，將逐步建立以並購驅動融資、以融資推動並購的模式，因此在審核制度、稅收政策、激勵制度上還需要進一步獲得扶持。劉曉丹預計，目前資本市場以上市公司並購非上市公司為主，未來將向上市公司間的換股合並、上市公司私有化轉變，地方政府推進的並購重組也將越來越多。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-08-28/157496161.html

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